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四季度东北深加工收购价自10月中旬开始连续反弹，仿佛给人新粮上市压力是否已经过去的错觉。究其原因还是因为新粮收获晚，上量有限，倒逼企业提价吸引上量。从锦州集港量我们也可以发现，本年度的集港量较前两年明显减少，北港价格近期也有一波反弹，而这都是因为新玉米大量上市前的空档期，给了市场一定的喘息之机。而随着东北上量逐步增加，价格也有所回调。“无锡事件”导致公路治理超载，带来的运费上涨，使得期价在10月底有一波反弹。但随着新粮上市量逐步加大、磋商有进展带来的进口扩大预期叠加猪瘟疫情的反复，期价再次走弱，而农户卖粮时间短，下游建库意愿谨慎，期现价格仍偏弱运行。

对封测行业而言，此次疫情或许影响更明显。与晶圆厂不同，一般而言，封测厂春节期间会休息几天做设备维护。封测企业一位从业人员表示，目前开工率很低，“回来的都要居家观察14天，没回来的就回不来。”“截至今天，疫情对我们的影响主要是缺乏可用劳动力。由于交通限制，许多员工难以重返工作岗位，即使返回工厂，也必须经过健康检查和隔离的过程。如今，针对可上岗的基础员工的人才争夺非常激烈。”全球封测龙头日月光半导体在近日的财报会议上表示，即使采取延长工作时间等方式应对，仍不足以弥补劳动力短缺，日月光位于大陆工厂的开工率仍不理想。

“特斯拉转线上销售，并不意味着全盘否定“线下门店”的合理性。”拜腾汽车首席事务官丁清芬认为，特斯拉在美国和全球能够取得成功，除了领先的产品，线下体验门店发挥了重要作用。目前，拜腾正处在从零开始建立市场知名度、积累市场保有量的阶段，需要建立直接、高效的消费者触点，其中很重要的一环就是线下体验店。

生猪养殖方面，目前国家层面密集出台鼓励养猪措施，大集团的扩产意愿较高，且资金实力和技术都强于一般养殖户，目前养殖恢复主要来自于大集团的扩张，中小散户由于资金实力和硬软件设备短板，补栏情绪偏谨慎，而中小养殖户养殖量占大头，他们能不能恢复是存栏恢复的关键。目前养殖自北向南逐步恢复，东北地区复养势头较好，华北次之，南方地区较差。北方复养快的地区猪瘟疫情有所反复，这也影响了复养的积极性，另外目前仔猪短缺导致的价格太高实际上也增加了资金需求和养殖风险。南方地区猪瘟疫情发展较北方晚，因此复养进度也较南方晚，而南方地区养殖密度明显高于北方，也要面临过年人口流动对疫情的传播影响，因此南方复养形势有待观察，而华中华南地区生猪养殖量占比很大，预计后期南方养殖逐步恢复之后才能看到对需求端较为明显的拉动。在存栏降至低位而疫苗暂未出来之前，补栏心态谨慎可能使得存栏还要有一段时间的恢复期，明显恢复预计得到明年下半年，这样明年上半年需求预计还是维持低位。后期需密切关注养殖户的补栏动向以及国家政策面的引导力度。

责任编辑：吴化章西王集团获上调评级大公日前发布跟踪评级报告，将西王集团有限公司主体信用等级由AA上调至AA+，评级展望由负面调整为稳定。大公指出，齐星集团《合并重整计划草案》已于2018年7月16日通过邹平县人民法院裁定批准，根据《合并重整计划草案》及公司提供的说明文件，公司对齐星集团的代偿金额为担保余额的10%，之后各债权行不再追偿剩余担保责任，公司代偿风险的不确定性消除；由于代偿金额相对较小，履行代偿责任对公司整体生产经营产生的影响预计较小，公司在资本市场的融资能力将会提升，面临的信用环境将会明显改善，偿债来源及偿债能力也将随之改善。

“缺位”的债券发行人教育市场上对违约担忧的加剧，与信用收缩的大环境是分不开的。光大证券（港股06178）固收分析师张旭认为，信用债投资具有顺周期性，信用事件会导致投资者的风险偏好降低，并要求更多的信用利差作为补偿。“量降价升”在发行人层面的体现是“融资贵、融资难”，这会增加其违约的概率，形成“信用收缩-违约”的闭环。今年以来银行间流动性中性偏宽松，显然“违约潮”并非由于狭义流动性缺乏所导致。