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（本文来自《商学院》杂志2019年1月刊）责任编辑：万露[编译/观察者网 谢迪雅]俄罗斯中央银行（Central Bank of Russia）进一步减少了对美元的依赖，并将其在俄罗斯外汇储备中的份额降至历史最低点，约1000亿美元储备被替换为欧元，日元和人民币。

公司董事长王振华先生在接受媒体采访时也表示：今年的金融监管政策要求把表外融资放到表内，加强监管，所以（公司）出现了资金紧张情况。快速销售、提倡高周转、实现资金的快速到位是新城确保现金流安全的第一步。其次，新城借助境内外双融资平台，通过发行美元债、公司债、ABS、ABN等多种方式实现融资。

表二：国内纺企越南产能扩张趋势（上图）越南成本优势比较（下图）来源：上市公司招股说明书，公开信息整理，中信建投期货甲之蜜糖，乙之砒霜。在政策对待差异化的情况下，产业转移的利润也逐渐突出，同时在中美贸易关系不确定的前提下，madein Vietnam遭到关税狙击的可能性远远小于made in China。未来纺织服装产业转移趋势依然不变。

“随着特朗普政府指责中国和欧盟‘操纵汇率’，世界上最大的经济体在其玩弄的贸易战边缘政策游戏中开辟新的战线，其后果将是可怕的：从证券到石油再到新兴市场资产等一切将处于危险之中。”美国新闻集团网称，近一段时期，欧元、人民币以及新兴市场多数货币兑美元的汇率都在下跌。报道引述华尔街最佳外汇分析师诺德维克的话称，特朗普最近的言辞“是把贸易战往货币战上引”，“其真正的风险是将破坏全球贸易和货币合作”。

在湖北省纪委回访时，这名被降为科员的干部激动地说：“虽然现在我不是党员，但仍时刻以党员标准要求自己，4年后我将再次向组织提交入党申请。”澎湃新闻记者查询发现，这名从“有错干部”变为为“有为干部”的“前厅官”名叫杨郧生，因违纪被处理已有3年的时间了，《中国纪检监察》杂志此前还曾将其当做典型案例进行剖析。

摩根士丹利美国股票研究团队对2019年美股盈利增速预测为5%，显著低于consensus的10%水平。在成本持续上升而已需求疲软的背景下，笔者认为目前市场对明年美股盈利增长过于乐观，未来市场可能会持续向下修正的盈利预期。美股上行空间在显著收窄，但下行幅度取决于美联储利率和企业盈利的相对水平，如果在美联储加息缩表导致市场利率上升的同时，企业盈利不及预期，则会导致美股会明显承压；反之，则美股可能依然能在高位震荡。因此，未来伴随着“全球经济同步复苏”逐步淡出的过程中是否会出现“全球市场同步下跌”，依然有待观察。